Airbus SE

Airbus SE es el principal competidor de Boeing en el duopolio de la aviación comercial global, y podría decirse que ostenta la posición competitiva más sólida en la actualidad, dados los bien documentados desafíos de calidad y producción de Boeing. La enorme cartera de pedidos de la compañía, que se extiende años en el futuro, proporciona una visibilidad de ingresos excepcional, raramente vista en empresas industriales.

La valoración resulta atractiva con un P/E de 10,7x y un BPA de $5,34, lo que sugiere que el mercado podría estar infravalorando la capacidad de ganancias de Airbus a medida que incrementa la producción de la familia A320neo. La acción ha ofrecido fuertes rendimientos durante el último año (+28,8%) y cinco años (+106,2%), aunque la reciente debilidad (-4,3% en 60 días) refleja preocupaciones a corto plazo en torno a las restricciones de la cadena de suministro que limitan los aumentos de la tasa de producción.

Escenario alcista: Demanda sin precedentes de aviones de fuselaje estrecho eficientes en combustible, las dificultades de Boeing transfiriendo cuota de mercado, y la diversificación en defensa y espacio. Escenario bajista: Cuellos de botella en la cadena de suministro que retrasan las rampas de producción, posible presión sobre los márgenes por la inflación, y exposición cíclica al gasto aeronáutico. El riesgo cambiario (costos denominados en euros, ingresos denominados en dólares) añade complejidad. En general, Airbus representa una franquicia aeroespacial de alta calidad con una configuración competitiva favorable y una valoración razonable para los inversores a largo plazo.