Strategy

Strategy (antes MicroStrategy) es la empresa pionera en tesorería corporativa de Bitcoin, liderada por el presidente ejecutivo Michael Saylor. La firma ha acumulado más de 550.000 BTC, convirtiéndose en el mayor tenedor corporativo de Bitcoin a nivel mundial. Originalmente una empresa de software de inteligencia empresarial, Strategy se ha transformado efectivamente en un vehículo de adquisición de Bitcoin, utilizando una combinación de ofertas de deuda convertible, emisiones de acciones y flujo de caja operativo para financiar compras. Esta audaz estrategia ha convertido las acciones de MSTR en un proxy apalancado de exposición a Bitcoin en los mercados de renta variable tradicionales, atrayendo a inversores institucionales que no pueden o prefieren no mantener BTC directamente. Las acciones suelen cotizar con prima respecto a su valor neto de activos, lo que refleja la confianza del mercado en la visión de Saylor. Los riesgos clave incluyen un riesgo de concentración significativo, exposición a la volatilidad de Bitcoin amplificada por el apalancamiento, posible dilución derivada de ampliaciones de capital e incertidumbre regulatoria en torno a los criptoactivos. El negocio de software aporta una relevancia modesta pero decreciente para la tesis general. Strategy básicamente definió el manual de la tesorería corporativa en Bitcoin y sigue siendo el referente frente al cual se miden todas las demás empresas de tesorería.