Acción de Kering

Kering es un conglomerado de lujo con una larga trayectoria, pero ha atravesado un período difícil. La fuerte dependencia de la empresa con respecto a Gucci —que genera una parte desproporcionada de los ingresos y beneficios— se ha convertido en un lastre, ya que la marca ha luchado con cambios en la dirección creativa y una demanda debilitada, especialmente en China. El nombramiento de una nueva dirección creativa en Gucci indica conciencia del problema, pero las reestructuraciones en la moda de lujo requieren años, no trimestres. Saint Laurent y Bottega Veneta han tenido un desempeño más consistente, aunque no son lo suficientemente grandes como para compensar el lastre de Gucci. La acción ha caído significativamente desde sus máximos, lo que hace que la valoración sea más interesante para los inversores contrarios con paciencia, pero existe una incertidumbre genuina sobre si Kering puede reactivar el crecimiento. El liderazgo de François-Henri Pinault ha sido históricamente sólido, pero la ejecución estratégica reciente ha dejado que desear. Esta es una historia de demostrar resultados ahora mismo: la cartera de marcas es envidiable, pero el impulso operativo es insuficiente.