Acción de Ferrari

Ferrari (RACE) es una de las historias de marca más excepcionales de los mercados públicos. La empresa opera menos como un fabricante de automóviles tradicional y más como una casa de artículos de lujo, con poder de fijación de precios, demanda impulsada por la escasez y márgenes que harían llorar a la mayoría de los fabricantes. Bajo el liderazgo de Benedetto Vigna, Ferrari ha navegado la transición hacia los vehículos eléctricos de forma reflexiva sin diluir su marca. El crecimiento de los ingresos ha sido constante, y la capacidad de la empresa para aumentar los precios de venta promedio mientras mantiene una lista de espera de varios años es notable. Sin embargo, el mercado conoce todo esto. La acción cotiza a una prima exorbitante —a menudo entre 45 y 55 veces las ganancias previstas— que descuenta una ejecución casi perfecta. La rentabilidad por dividendo es insignificante para los inversores en renta. La transición hacia los vehículos eléctricos también plantea preguntas genuinas a largo plazo sobre si la experiencia visceral del motor de combustión, central en la identidad de Ferrari, puede trasladarse. Un negocio fenomenal, pero la valoración exige una paciencia y convicción serias.