Acción de Hermès

La acción de Hermès destaca como uno de los valores de lujo de mayor calidad que conozco: una marca excepcional, una gestión disciplinada, un fuerte poder de fijación de precios y un balance que le confiere una resiliencia inusual. El modelo de escasez de la empresa y el estricto control sobre la distribución ayudan a proteger los márgenes y el valor de la marca mejor que muchos de sus competidores. También me gusta que Hermès haya crecido históricamente sin depender en gran medida de los descuentos o las adquisiciones agresivas. La principal compensación es la valoración. Hermès suele cotizar a una prima que ya asume años de excelente ejecución, por lo que incluso un negocio extraordinario puede ser una acción menos atractiva si se compra a un precio demasiado elevado. El atractivo por dividendos es respetable, pero no es la razón principal para poseerla. En general, parece un compounder de primer nivel a largo plazo, pero los inversores necesitan paciencia y una alta tolerancia para pagar por la calidad.