KKR & Co es uno de los gestores de activos alternativos más destacados del mundo, con una plataforma diversificada que abarca capital privado, crédito, bienes raíces e infraestructura. La firma gestiona más de $600 mil millones en activos, proporcionando una estabilidad de ingresos significativa basada en comisiones junto con intereses devengados impulsados por el rendimiento.
El caso alcista se centra en los fuertes vientos de cola seculares de KKR en los alternativos, su expansión de la plataforma de seguros a través de Global Atlantic y la creciente penetración en los canales de gestión de patrimonios. La base de capital a largo plazo de la firma y la diversificación entre estrategias la posicionan bien para un crecimiento sostenido de los AUM.
El caso bajista se refleja en la pronunciada caída del 27% de la acción en el último año, cotizando ahora muy por debajo de su MA de 50 días de $124,41. Con un P/E de 20,93 y un BPA de $4,86, la valoración se ha vuelto más razonable tras la caída, aunque la volatilidad de los beneficios vinculada a las ganancias de inversión realizadas sigue siendo una preocupación. La subida de tipos y una posible desaceleración de la actividad de fusiones y adquisiciones podrían presionar los resultados a corto plazo.
A pesar de la reciente debilidad, la calidad de la franquicia de KKR, las ventajas de escala y el crecimiento estructural en los alternativos lo convierten en una posición de largo plazo convincente a los niveles actuales. El retorno a 5 años del 118% subraya el excepcional historial de creación de valor de la firma.